インクデザインでは、統合報告書や中期経営計画のデザイン制作にとどまらず、経営情報をわかりやすく可視化するためのフレームワークのご提案や、その策定のサポートも行っています。
近年、インパクト投資の考え方が広まるとともに、企業が社会に対してどのような価値を生み出しているのかを、筋道立てて説明することが求められるようになってきました。そうした中で、よく耳にするようになったのが「ToC（セオリー・オブ・チェンジ）」という言葉です。
本記事では、セオリーオブチェンジについてざっくりと理解していただけるよう、「何のために作るのか」「どこで使うのか」「今後必要になるのか」「何から始めればよいのか」という4つの問いに沿って、その大枠をご紹介します。
※掲載事例は当社の実績ではございません。
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ToC（Theory of Change：セオリー・オブ・チェンジ）とは？
セオリーオブチェンジとは、企業やNPOが実現したい社会を起点に、そこに至るまでの道筋を描いた設計図です。
目指す社会から逆算してつくるため、今ある経営資源を起点に考える価値創造プロセスなどとは違い、社会課題解決型のストーリーと親和性が高い考え方です。
セオリーオブチェンジ、例えばどんなもの？
価値創造プロセス図のように決まったフレームワークがあるわけではないので、各企業・団体、さまざまな形でストーリーを表現しています。今回は、よく見られる3つの類型に分けてみました。
- 単線型：わかりやすさが強みです。事業の流れを一目で伝えられるので、外部への説明、社内の新メンバーへの共有に向いています。一方で、1つの活動が1つの成果だけを生み、それが一直線にインパクトにつながる、という前提になってしまい、複数の要因が重なって変化が起きる社会課題の実態とはずれやすいという落とし穴があります。
- 複線型：強みは、自社の活動に縛られずに「目標達成に必要なこと」を洗い出せる点です。自社がやっていない／やらないアクションも図に載るので、他団体・行政・企業との役割分担や協働の設計に使えます。一方で複雑になりやすく、ストーリーが作りにくい型でもあります。また、インプットやアウトプットが省かれているので、資源配分や実施計画とは直接つながりません。
- 階層型：単線型の見やすさを保ちつつ、複数の活動や成果を並べられるハイブリッド型。組織全体の事業をまとめて示したり、統合報告書やサステナビリティレポートで全体像を見せたりするのに向いています。ただ、ぱっと見は整理されていても、因果の説明としてはむしろ曖昧になることがあり、要素を並べただけの「分類表」になりやすい点に注意が必要です。
それでは実際にどのようなセオリーオブチェンジが発表されているのか、事例を見ていきましょう。
事例
サントリーホールディングス株式会社様
https://www.suntory.co.jp/company/csr/kimi_wa_michisu/file/toc.pdf
【複線型】で「究極成果」「長期成果」「途中成果」と各ステップでアウトカムを定義し、次ページで具体的なアクションにまで落とし込んでいます。「サントリーがサポートしたいこと/できること」として自社の事業の範囲を明確にしていることもポイントです。
ONESTRUCTION株式会社様
https://prtimes.jp/main/html/rd/p/000000012.000056155.html
3事業それぞれで目指す社会〜具体的な行動を定義している「階層型」です。出発点が「Issue」にあり、社会課題を解決するストーリーが明確です。
ミダス財団様
https://midas-foundation.org/wp-content/themes/midas-foundation/pdf/20250707/impact_report_2025.pdf
「投入資源」から「実現したい社会」までを、下から上へ順に積み上げて示しているのが特徴です。「達成しなければいけないこと」と「事業内容」で矢印が行き来しており、一つひとつの事業が独立しているのではなく、目標に向けてすべての事業がつながっていることが示されています！
楽天グループ株式会社様
https://corp.rakuten.co.jp/sustainability/dialogue-for-change/
具体的なターゲットを3つ特定しているのが特徴的です。また、「対話 （dialogue）」がゴールへ進むエンジンとなることが伝わる構成です。
株式会社AgeWellJapan様
2020年サービス設立のスタートアップ企業が、2025年に発表したセオリーオブチェンジ。規模拡大中の企業にあって、社内での意思統一のためにセオリーオブチェンジは指針になります！
南都銀行 やまと社会インパクトファンド様
https://www.nantobank.co.jp/news/pdf/news2603031.pdf
ファンドが発行しているインパクトレポートです。ファンドとして目指すものがロジックモデルで示されるだけでなく、実際に融資を受けた企業側のセオリーオブチェンジも掲載されており、アクションとインパクトが可視化されています！
何のために作るの？
目的は大きく3つあります。経営資源の使い方を決めること、関係者と目指す姿を共有すること、そして成果を測って投資家に説明することです。それぞれについて説明します。
- 経営資源の使い方を決める
セオリーオブチェンジ策定の中で、目標の達成に本当は必要なのに誰も担っていない前提条件や、実は目標にあまり効いていない活動が見えてきます。そのためセオリーオブチェンジは、資金や人材をどこに投じるべきかを決める、経営や事業の判断の土台になります。 - 目指す姿を共有する
企業、NPO、行政など立場の違う主体が協働するとき、目的や言葉がそろっていないとせっかくの取り組みもばらばらになりがちです。そんな時、目指す姿と道筋を描いたセオリーオブチェンジは、パートナーや資金提供者、社内の他部署との対話の起点になります。 - 成果を測る
セオリーオブチェンジは、事業がなぜ・どのように社会課題の解決につながるのかを論理的に示し、何をどのように測るかという指標設計の土台になります。インパクト投資でも、社会・環境への効果を生み出す「意図」と、その効果が測定・管理されていることが求められます。
セオリーオブチェンジはどこで使うの？
パーパス、長期ビジョン、マテリアリティ……さまざまにある経営の要素に、一つのストーリーを与えるのがセオリーオブチェンジです。現在はインパクトレポートに掲載されることの多いセオリーオブチェンジですが、経営の軸として、統合報告書や中期経営計画、サステナビリティサイト・レポートなど、さまざまな媒体に展開することができます。今後もセオリーオブチェンジが掲載される場所は増えていくと予想されます。
今後どの企業・団体でも必要になる？
セオリーオブチェンジの作成は義務ではありませんが、必要性は高まっています。インパクト投資の広がりで社会への効果を「どう生み、どう測るか」、サステナビリティ開示の義務化で取り組みが企業価値に「どうつながるか」の説明を求められる場面が増えているためです。
- 協働と組織づくりのために
一社だけでは解けない複雑な社会課題が増えています。そのため、企業、NPO、行政が協働する際の共通言語としてセオリーオブチェンジの価値は高まります。また社内でも自分の仕事が何を変えるのかが見えることで、意思統一やエンゲージメントにつながります。 - 資金を集めるために
金融庁は2024年3月にインパクト投資の基本的指針を公表し、効果の「意図」や「特定・測定・管理」を基本要素に挙げました。そんな状況の中、投資家の問いに答えるためにセオリーオブチェンジが欠かせません。 - 高度な開示のために
SSBJ基準によるサステナビリティ開示は、2027年3月期から、時価総額の大きいプライム上場企業を対象に段階的に義務化される予定です。取り組みが企業価値にどうつながるかを筋道立てて説明する力が問われるなかで、セオリーオブチェンジの考え方が役立ちます。
何から始める？作るときに気をつけることは？
まずは「どんな課題を解決したいか」と「誰の何がどう変わっていてほしいか」をはっきりさせることからスタート。そこから逆算し、自社の外も含めて前提条件を洗い出します。完璧を目指さず、対話しながら育てると続けやすいでしょう。
- 長期目標を具体的に書く
最初の出発点は、長期目標の解像度を上げることです。誰の・何が・どう変わるかを具体的に書くと、その後に続く前提条件や指標が考えやすくなるでしょう。 - 前提条件をさかのぼる
次に「それが実現するには、その手前で何が成り立っている必要があるか」を繰り返し問い、前提条件をさかのぼって書き出します。自社でコントロールできない条件まで省かずに書くことも重要です。 - 指標を決めて更新する
経路が描けたら、各アウトカムを何で確認するかという指標を決めます。ただし、すべてを測ろうとすると負担が大きく続きません。あらかじめ自社の担う範囲や重要度を線引きし、そこに絞って測ることで使い続けられるセオリーオブチェンジになるでしょう。
補足：他の概念図との違いは？
セオリーオブチェンジは、目指す社会の姿から逆算して変化の道筋を描く、経営の軸となる設計図です。一度描けば、統合報告書や中期経営計画、サステナビリティサイトなど、さまざまな発信に一貫した筋道で展開できます。インパクト投資の広がりとともに、その重要性はこれからますます高まっていくでしょう。
